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建筑与工程业利比亚冲突升级对建筑业影响有限

时间:2022-05-05 来源网站:欧楂财经网

建筑与工程业:利比亚冲突升级对建筑业影响有限

建筑与工程业:利比亚冲突升级对建筑业影响有限 更新时间:2011-2-24 10:28:47   行业近况:  世华财讯报道1,中国驻利比亚使馆21日证实,中国华丰公司在利比亚的建筑工地20日被抢,上千名中国工人被迫离开营地。近几日,包括中交、中建、中铁、中水等大型中资企业的项目工地都发生了遇袭案。  评论:  1)根据我们的汇总,国内企业利比亚海外项目相对较少,在总合同中占比不足5%,其中占比较高的葛洲坝、中国铁建、中国建筑、中国中冶、中交建利比亚合同占全部在手订单的比例分别为4.2%、1.4%、1.4%,1.2%和1.1%,而中铁二局、隧道股份、中国建筑国际则完全没有利比亚合同,利比亚形势变化对公司实际经营情况影响有限;2)中东局势紧张、利比亚冲突升级,对项目施工带来很大困难,但由于前期项目均处于合理施工阶段,且大部分合同都是跟当地政府签订的,因此,目前上看,仅会产生提前中止或延迟建设的可能,不会产生后续大量亏损的情况;3)我们最担心的是当地建筑施工人员及财产的损失情况超出预期,目前了解到的情况,我国驻利比亚使馆及商务部都在积极协调和妥善安排相关人员,最大限度保障施工人员及财产的安全,各建筑公司也在尽可能协调自身资源组织营救工作,具体情况仍有待进一步观察。  估值与建议:  目前建筑公司在手订单充裕,完全可覆盖未来两年20%-30%的增长。当前股价下,A股建筑板块2011年平均PE为19.3倍,四大龙头公司2011年平均PE为11.9倍,H股2011年PE平均为10.2倍,估值相对较低。我们仍建议投资者持有龙头公司以规避市场下调风险获得相对收益,包括A股的中国建筑和H股的中交建。高铁板块短期仍可能受制于铁道部人事变动而存在一定的不确定性。  风险提示:  冲突进一步升级造成严重的人员和财产损失。

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